民初, 山贼横行于中国东北一带. 游侠萧凯偶然结识江湖客朱静虚, 两人惺惺相惜, 结伴来到老龙沟的中元村. 凯偕虚投宿客栈, 邂逅店东女儿穆翠英. 英对凯暗生倾慕, 但因凯身份不明, 令英存有戒心. 村内店商丁四宝勾结贼首洪老大, 让山贼在村中大肆搜括, 令村民苦不堪言 . 凯、虚义抱不平, 挺身助村民击退山贼. 岂料, 和村民友好的新疆马商到访, 误会凯为偷马贼, 凯、虚无奈离开中元村. 洪见时机成熟, 率众再袭村民, 幸好在千钧一髮之际, 凯、虚折返, 歼灭山贼.